机械设备行业跟踪周报：推荐超跌的北美缺电产业链；建议关注人形机器人&网络分析仪技术迭代机会_2026-10-25

1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【人形机器人】物理AI加速发展赋能模型迭代，人形机器人产业化加速2026年10月22日，宇树科技召开2026世界物理AI大会，标志着头部本体厂商正从单一硬件制造向“物理AI开源与大脑生态”全面转型；另外OpenAI大举下场构建机器人硬件团队与真机数据采集体系，旨在攻克人形机器人模型l的泛化瓶颈。人形机器人产业的发展重心正从硬件端的升级迭代向模型端的加速进化转移。人形机器人模型端发展路线已经从VLA（视觉-语言-动作模型）转向WLA（世界-语言-动作模型），物理AI的加速演进正打通“硬件部署—真实物理交互回流—模型训练”的数据飞轮，高价值的物理反馈数据将驱动机器人基础模型跨越Scaling Law临界点，使机器人与现实世界交互能力进一步提升，解决复杂特殊Corner Case的能力不断加强，推动人形机器人产业化1-10发展拐点来临。投资建议：人形机器人软硬件持续迭代，产业化1-10放量节点将近。国产链关注【宇树科技】【越疆】【仙工智能】【天奇股份】【奥比中光】【奥普特】【中大力德】；T链关注【绿的谐波】【恒立液压】【兆威机电】【浙江荣泰】【安培龙】。 【AIDC基建】算力瓶颈向电力与温控传导，中国装备商切入北美供给缺口SpaceX三季度业绩会管理层判断超级智能算力将呈长期短缺，并披露由1.7GW向年底2.5–3GW、2027年新增10GW的扩张路径，印证AI资本开支需求的刚性。美国侧约束已由需求转向供给：电网并网周期长，燃气轮机与冷却装备海外龙头产能饱和、排产靠后，电力与温控成为算力落地的核心物理瓶颈。我们重点关注燃气轮机和冷水机组，分别对应电源与温控两条主线。国内核心装备商如杰瑞以模块化燃气轮机发电机组切入北美数据中心自备电源，订单持续放量，国内外产能同步扩张；冰轮旗下顿汉布什数据中心冷却订单高速增长，并已经开始快速兑现业绩。我们认为，美国AIDC需求趋势确定，交付周期与产能弹性正取代价格成为设备选型的关键变量，中国厂商凭借响应速度、扩产能力与综合成本优势，有望在北美电力、温控环节实现供应链外溢与份额提升，重点推荐杰瑞股份、冰轮环境、应流股份、联德股份、豪迈科技等。 【科学仪器】高速线缆测试催化矢量网络分析仪量价齐升，国产龙头新品、订单兑现提速 AI算力需求爆发，高速互联向更高速率、更大带宽发展，同时带来了更高精度、更高性能的测试需求，矢量网络分析仪（VNA）可用于测试传输通道性能，为量价齐升的核心设备之一。2026年Q3以来，受益于高速线缆、光电互联测试需求增加，矢量网络分析仪需求大幅增长，我们测算2025-2028年其市场规模将从50亿元提升至近200亿元。供需缺口下加速国产替代，国产厂商高端VNA及测试方案发布节奏加快、客户导入提速、订单快速增长，建议重点关注：【电科思仪】国内射频类仪器龙一，矢量网络分析仪技术参数达全球一流水平，频率可覆盖至120GHz，Q3起订单快速增长，且更高技术参数和面向产线的自动化解决方案发布在即（可关注10/26公司新品发布及深圳电子电路展暨半导体发展大会）。【鼎阳科技】2026年9月28日发布SNA6000A系列矢量网分，测试频率达67GHz（可扩频至110GHz），搭载自研毫米波射频芯片组。【优利德】2026年10月23日发布VNA7000系列矢量网分，测试频率达67GHz（可扩频至110GHz）。 风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。