电子行业跟踪报告：苹果发布首款折叠屏iPhone Duo，三星MLCC交期涨到52周

行业核心观点： 　　上周申万电子指数上涨0.15%，跑赢沪深300指数和创业板指数。AI算力需求催化下，三星MLCC产品交期进一步延长至52周，印证行业高景气；Lam Research最新季度业绩表现较好，指引较为积极，表明半导体产业链整体维持景气上行趋势。此外，苹果发布首款折叠屏iPhoneDuo，未来12个月的出货目标上调，有望带动产业链需求增长。我们认为国产算力建设方兴未艾，算力产业链中高景气细分赛道如PCB、存储、MLCC等需求旺盛，均处于景气扩张周期，亦有望提振上游设备、先进封装等需求，建议关注PCB、MLCC、半导体设备及材料、先进封装等产业链投资机遇。 　　投资要点： 　　产业动态：（1）消费电子，10月23日，苹果公司的首款折叠屏手机iPhone Duo全球开售，国行版起售价为15999元。在10月16日开启预订后，苹果公司官网显示的送达时间很快排到了2027年1月。10月22日，据DIGITIMES供应链消息，苹果将iPhone Duo未来12个月的出货目标从970万部上调至1400万部，增幅约44%。（2）MLCC，据科创板日报援引据韩媒《先驱经济》20日报道，随着AI需求激增，整个电子元器件行业进入高景气周期。供应短缺不再局限于存储等高附加值产品，连通用产品也面临供货紧张，交货周期不断拉长。三星电机的MLCC的订单交付周期已进一步延长至52周。（3）半导体设备，受新半导体制造设备销售扩大的推动，Lam Research本季度业绩表现强劲（2026年6月29日至9月27日）。营收：82.2亿美元，同比增长54%，环比增长22%，创下季度营收历史新高。利润：GAAP营业利润为32.8亿美元，同比增长80%；净利润为27.5亿美元，同比增长76%。细分领域：包含沉积、刻蚀、清洗等新设备销售的系统部门营收达57.3亿美元，同比大幅增长62%。 　　行业估值：从估值情况来看，截至2026年10月25日，SW电子板块PE(TTM)为54.63倍，2019年至2026年10月25日SW电子板块PE(TTM)均值为56.90倍，行业估值低于近年中枢水平。 　　风险因素：中美科技摩擦加剧；AI应用发展不及预期；国产技术突破不及预期；下游终端需求不及预期；市场竞争加剧。