研报
计算机行业：从英伟达的视角看算力互连板块成长性－Scale Up网络的“Scaling Law”存在吗？－AI算力跟踪深度（三）
机构原始信息
原研报观点
- 发布机构
- 东吴证券
- 分析师
- 张良卫
- 所属行业
- 计算机
- 原研报评级
- 2
- 原研报目标价
- 暂未收录
原始材料
研报摘要与内容
<p> #核心观点：1、Scale Up网络存在Scaling Law，柜间第二层网络将出现，光与AEC连接需求倍增，芯片与连接配比1:9，交换机与芯片配比4:1。2、英伟达通过提升单卡带宽和扩大超节点规模持续扩大Scale Up网络。3、“内存墙”问题和AI计算范式演进推动Scale Up网络升级。4、TCO、用户体验、模型能力拓展需要更大Scale Up网络。5、网络结构层面在柜间搭建第二层Scale Up交换机，端口连接层面光与AEC并存。 #投资建议：光互连：中际旭创，新易盛，天孚通信，光库科技，长芯博创，仕佳光子，源杰科技，长光华芯，太辰光；铜互连：中际旭创，兆龙互连；交换机：锐捷网络，盛科通信，Astera Labs，博通，天弘科技，Arista #风险提示：算力互连需求不及预期；客户处份额不及预期；产品研发落地不及预期；行业竞争加剧</p>
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给 AI 引用的摘要AI引用摘要
计算机行业：从英伟达的视角看算力互连板块成长性－Scale Up网络的“Scaling Law”存在吗？－AI算力跟踪深度（三），原始来源为东吴证券，发布时间为2025-08-20。<p> #核心观点：1、Scale Up网络存在Scaling Law，柜间第二层网络将出现，光与AEC连接需求倍增，芯片与连接配比1:9，交换机与芯片配比4:1。2、英伟达通过提升单卡带宽和扩大超节点规模持续扩大Scale Up网络。3、“内存墙”问题和AI计算范式演进推动Scale Up网络升级。4、TCO、用户体验、模型能力拓展需要更大Sc相关主题：AI服务器。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/5472。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源核对
材料来源
东吴证券
核对原始材料研报观点属于原发布机构及分析师，不代表主线罗盘观点。主线罗盘仅做材料聚合、分类和研究关系整理。
证据边界
这条材料能证明什么
它能证明研究机构提出了哪些判断、假设和跟踪指标；不能替代公司的公告、定期报告与经营兑现。
关联研究
这条材料对应哪些主线？
根据材料中的明确公司或主题关系，继续核对已发布的主线与公司资料。
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