🧭 先看这份研报的核心结论

覆盖范围： 社会服务行业，涵盖旅游、潮玩IP、AI创作、餐饮、美护等多个细分领域 行业地位： 本周A股社服板块跑赢大盘，港股消费者服务板块跑输大盘，教育、旅游类表现亮眼 核心亮点： 潮玩龙头泡泡玛特2025H1营收同比增长204%，全球化布局加速 同程旅行精细化运营持续跑赢大盘，OTA业务利润率稳步上行 美图AI加码出海+B端业务亮点纷呈，净利润同比增长71.3%

📌 核心要点

覆盖范围： 社会服务行业，涵盖旅游、潮玩IP、AI创作、餐饮、美护等多个细分领域 行业地位： 本周A股社服板块跑赢大盘，港股消费者服务板块跑输大盘，教育、旅游类表现亮眼 核心亮点： 潮玩龙头泡泡玛特2025H1营收同比增长204%，全球化布局加速 同程旅行精细化运营持续跑赢大盘，OTA业务利润率稳步上行 美图AI加码出海+B端业务亮点纷呈，净利润同比增长71.3%

泡泡玛特2025H1实现营收138.8亿元，同比增长204.4%，海外收入55.9亿元，同比增长440%，"一超多强"IP矩阵初现雏形，全球化布局进入收获期

💡 为什么需要继续看

泡泡玛特2025H1实现营收138.8亿元，同比增长204.4%，海外收入55.9亿元，同比增长440%，"一超多强"IP矩阵初现雏形，全球化布局进入收获期

⚠️ 风险提示

评级观点： 维持社会服务行业"看好"评级，看好潮玩、旅游、AI创作等细分赛道龙头企业 适用说明： 适用于关注消费升级和新兴业态的中长期投资者，建议关注行业龙头和细分赛道优质标的

# 关键词

社会服务行业 研报解读

📄 研报内容摘录

覆盖范围： 社会服务行业，涵盖旅游、潮玩IP、AI创作、餐饮、美护等多个细分领域 行业地位： 本周A股社服板块跑赢大盘，港股消费者服务板块跑输大盘，教育、旅游类表现亮眼 核心亮点： 潮玩龙头泡泡玛特2025H1营收同比增长204%，全球化布局加速 同程旅行精细化运营持续跑赢大盘，OTA业务利润率稳步上行 美图AI加码出海+B端业务亮点纷呈，净利润同比增长71.3%；泡泡玛特2025H1实现营收138.8亿元，同比增长204.4%，海外收入55.9亿元，同比增长440%，"一超多强"IP矩阵初现雏形，全球化布局进入收获期