🧭 先看这份研报的核心结论

主营业务： 专注于移动游戏研发与发行的龙头企业，手游产品收入占比约97% 行业地位： 游戏行业龙头，海外市场占有率约4%，研运一体优势稳固 核心优势： 研运一体化优势明显，新产品供给持续性突出 出海业务发力，海外收入占比提升至32.1% AI驱动游戏创新，自研"小七"大模型构建40余种AI能力

📌 核心要点

主营业务： 专注于移动游戏研发与发行的龙头企业，手游产品收入占比约97% 行业地位： 游戏行业龙头，海外市场占有率约4%，研运一体优势稳固 核心优势： 研运一体化优势明显，新产品供给持续性突出 出海业务发力，海外收入占比提升至32.1% AI驱动游戏创新，自研"小七"大模型构建40余种AI能力

公司持续发力出海业务，这是游戏产业中确定性仍在景气上行的方向

海外收入占比同比略上升至32.1%，在中国游戏出海市场中占据重要地位

💡 为什么需要继续看

公司持续发力出海业务，这是游戏产业中确定性仍在景气上行的方向

海外收入占比同比略上升至32.1%，在中国游戏出海市场中占据重要地位

⚠️ 风险提示

评级观点： 买入-A评级，基于公司稳健的业绩表现和多重增长驱动因素 适用说明： 适合关注游戏行业龙头、看好出海业务和AI技术应用的中长期投资者

# 关键词

三七互娱 研报解读

📄 研报内容摘录

主营业务： 专注于移动游戏研发与发行的龙头企业，手游产品收入占比约97% 行业地位： 游戏行业龙头，海外市场占有率约4%，研运一体优势稳固 核心优势： 研运一体化优势明显，新产品供给持续性突出 出海业务发力，海外收入占比提升至32.1% AI驱动游戏创新，自研"小七"大模型构建40余种AI能力；公司持续发力出海业务，这是游戏产业中确定性仍在景气上行的方向