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先看这份研报的核心结论
主营业务： 全球领先的动力电池制造商，专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售 行业地位： 全球动力电池装机量第一，2025年1-5月全球市占率达38.1%，国内市占率43.05% 核心优势： 技术领先：推出麒麟电池、神行电池等创新产品 全球布局：海外业务快速增长，毛利率更高 产品多元化：覆盖乘用车、商用车、储能等多个领域
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核心要点
主营业务： 全球领先的动力电池制造商，专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售 行业地位： 全球动力电池装机量第一，2025年1-5月全球市占率达38.1%，国内市占率43.05% 核心优势： 技术领先：推出麒麟电池、神行电池等创新产品 全球布局：海外业务快速增长，毛利率更高 产品多元化：覆盖乘用车、商用车、储能等多个领域
海外业务快速增长，毛利率显著高于国内业务，成为公司业绩核心驱动力
H1海外营收612.1亿元，同比增长21.1%，毛利率达29%
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为什么值得继续看
海外业务快速增长，毛利率显著高于国内业务，成为公司业绩核心驱动力
H1海外营收612.1亿元，同比增长21.1%，毛利率达29%
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风险提示
评级观点： 维持"买入"评级，预计25/26/27年归母净利为687.79/784.97/914.74亿元，对应PE为17X/15X/13X 适用说明： 适合看好新能源汽车行业长期发展、关注龙头企业投资机会的中长期投资者
