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先看这份研报的核心结论
主营业务： 公司主要从事汽车热管理系统及新能源汽车电机热管理产品的研发、生产和销售，同时布局人形机器人核心零部件谐波减速器业务
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核心要点
主营业务： 公司主要从事汽车热管理系统及新能源汽车电机热管理产品的研发、生产和销售，同时布局人形机器人核心零部件谐波减速器业务
行业地位： 公司是国内汽车热管理领域的重要供应商，已成功配套比亚迪、特斯拉、吉利汽车、奇瑞汽车、赛力斯等头部新能源车企
核心优势： 深度绑定头部新能源车企，客户资源优质 产品从传统热管理升级至新能源电机半总成，价值量显著提升 前瞻布局人形机器人谐波减速器，战略卡位清晰
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为什么值得继续看
尽管头部客户销量出现波动，但公司通过产品升级至新能源电机半总成，价值量显著提升，推动Q3营收同比微增0.48%
随着核心客户多款车型放量和新产品爬坡，Q4营收增速有望提升
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风险提示
⚠️ 风险提示 宏观经济不及预期可能影响下游需求 新产品定点进度不及预期 新能源汽车行业景气度回落风险 上游原材料价格上涨压缩利润空间 人形机器人技术进展和商业化进度不及预期 财务预测基于当前信息，实际情况可能存在偏差
