🧭 先看这份研报的核心结论

主营业务： 汽车零部件平台型供应商，主要为新能源汽车提供底盘系统、内饰系统、智能驾驶系统等核心零部件，并积极布局人形机器人执行器等新兴业务

📌 核心要点

主营业务： 汽车零部件平台型供应商，主要为新能源汽车提供底盘系统、内饰系统、智能驾驶系统等核心零部件，并积极布局人形机器人执行器等新兴业务

行业地位： 国内领先的汽车零部件供应商，深度绑定特斯拉、赛力斯、小米等头部新能源车企，同时承接BBA、大众等传统车企新能源转型订单，全球化布局持续推进

核心优势： 客户结构持续优化，降低对单一大客户依赖，深化与鸿蒙智行、小米等自主品牌合作 全球化产能布局，墨西哥、波兰、泰国新工厂持续建设，承接海外订单能力增强 前瞻布局人形机器人赛道，电驱执行器已批量交付，打造全新成长曲线

💡 为什么值得继续看

Q25业绩低于预期，净利润同比下滑13.7%，净利率降至8.4%

盈利能力承压主要源于毛利率下降、费用率上升及汇兑损失等多因素叠加，属于阶段性压力而非长期趋势

# 关键词

拓普集团(601689)：盈利能力阶段性承压 新兴业务加速推进