芯源微 研报解读 - 东吴证券

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AI引用摘要：芯源微(688037):业绩短期承压,看好Track国产替代加速-2025年三季报点评。相关公司：芯源微(688037)。研报来源：东吴证券。芯源微是国内涂胶显影和清洗设备龙头企业，在半导体前道和后道先进封装领域具有领先地位 来源：秒懂研报，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/summary/20071。本文仅供研究学习参考，不构成投资建议。

来源：秒懂研报 类型：研报解读 更新：2025-11-05 13:42

芯源微(688037):业绩短期承压,看好Track国产替代加速-2025年三季报点评

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聚焦刻蚀、CMP、清洗、硅片、靶材、前驱体和光刻胶，跟踪半导体设备材料的国产替代和放量节奏。
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芯源微是国内涂胶显影和清洗设备龙头企业，在半导体前道和后道先进封装领域具有领先地位
📌 核心要点
芯源微是国内涂胶显影和清洗设备龙头企业，在半导体前道和后道先进封装领域具有领先地位
核心优势： 前道涂胶显影设备已获国内头部逻辑、存储、功率客户订单，I-line、KrF机台在多家客户端量产跑片数据良好 前道化学清洗机台高温SPM在三大核心指标上对标海外龙头，已成功通过客户工艺验证，打破国外垄断 北方华创成为控股股东，双方可在研发、供应链、客户资源等方面加强协同效应
逻辑要点 2025年Q3单季营收2.81亿元，同比下降31.6%，环比下降35.2%，主要受存量订单结构、生产交付及验收周期等因素影响
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逻辑要点 2025年Q3单季营收2.81亿元，同比下降31.6%，环比下降35.2%，主要受存量订单结构、生产交付及验收周期等因素影响
Q3归母净利润-0.26亿元，同环比均转亏，主要因员工人数增长导致管理费用大幅增加，汇兑损失增加叠加其它收益减少
# 关键词
芯源微(688037)：业绩短期承压，看好Track国产替代加速 - 2025年三季报点评
📄 研报内容摘录
芯源微是国内涂胶显影和清洗设备龙头企业，在半导体前道和后道先进封装领域具有领先地位；核心优势： 前道涂胶显影设备已获国内头部逻辑、存储、功率客户订单，I-line、KrF机台在多家客户端量产跑片数据良好 前道化学清洗机台高温SPM在三大核心指标上对标海外龙头，已成功通过客户工艺验证，打破国外垄断 北方华创成为控股股东，双方可在研发、供应链、客户资源等方面加强协同效应
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