🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是，公司2025年业绩明显增长，安防、物联、车载三大业务支撑扩张，新场景产品和外延布局推动后续释放。

📌 核心要点

2025年营收29.72亿元，同比增长26.28%，归母净利润增长20.33%。

第四季度营收和净利润继续环比增长，单季表现创下阶段新高。

机器人、AI眼镜、3D感知等新产品推进，打开新增量预期。

💡 为什么值得继续看

公司年报显示收入、利润、毛利率和单季表现同步改善，验证经营修复正在落地。

除传统安防外，新场景产品已进入量产或量产前阶段，后续业绩验证点更明确。

⚠️ 风险提示

如果安防、物联、车载下游需求转弱，收入增长可能低于研报预期。

AI眼镜、3D感知等新品研发或量产节奏不及预期，会拖慢放量。

# 关键词

星宸科技 智能安防 智能物联 智能车载 AI眼镜 3D感知

📊 关键数据

营业收入

29.72亿元

2025年，同比增长26.28%

归母净利润

3.08亿元

2025年，同比增长20.33%

智能安防出货量

超1.2亿颗

2025年，营收占比约65%

第四季度毛利率

36.15%

2025年Q4，较Q3环比提升2.32个百分点