🧭 先看这份研报的核心结论

健盛集团2025年四季度收入增速明显加快，无缝服饰盈利继续修复，棉袜业务保持稳健，整体利润率有所改善。

📌 核心要点

2025年营收同比仅增0.6%，但四季度收入增速提升至8.1%。

归母净利润同比增长24.6%，扣非后仅增4.27%，增利质量需拆分看。

无缝业务毛利率提升4.7个百分点，越南兴安基地已实现扭亏。

💡 为什么值得继续看

四季度收入和利润率同步改善，说明公司年内经营节奏在边际转强。

无缝业务从亏损修复到盈利改善，是后续业绩弹性最关键的观察点。

⚠️ 风险提示

海外需求若继续偏弱，棉袜和无缝订单增长都可能低于预期。

关税政策若出现变化，可能压缩出口业务利润和接单节奏。

# 关键词

健盛集团 棉袜业务 无缝服饰 盈利修复 分红回购 订单趋势

📊 关键数据

营业收入

25.89亿元

2025年，同比增长0.6%

归母净利润

4.05亿元

2025年，同比增长24.6%

无缝业务毛利率

26.4%

2025年，同比提升4.7个百分点

分红率

65.5%

2025年末每股分红0.35元，叠加中期0.25元