🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司以胰岛素笔针为核心，全球份额持续提升，糖尿病护理业务贡献主要收入，并在微创介入新产品上打开增量空间。

📌 核心要点

2025年营收3.82亿元，同比增长20%，利润增速快于收入。

胰岛素笔针全球市占率由2022年7.52%升至2024年11.78%。

募投投向穿刺介入产线和微创介入研发，产品结构继续扩展。

💡 为什么值得继续看

公司刚披露发行与募投安排，市场更关注现有主业是否稳、扩产方向是否清晰。

糖尿病护理收入占比超八成，叠加微创介入起量预期，正处于验证成长逻辑阶段。

⚠️ 风险提示

胰岛素笔针和输注产品竞争激烈，若新品推广不及预期，份额可能承压。

不锈钢针管和塑料粒子价格波动，可能挤压毛利率和利润空间。

# 关键词

普昂医疗 胰岛素笔针 全球份额 糖尿病护理 微创介入 毛利率

📊 关键数据

营业收入

3.82亿元

2025年，同比增长20.07%

归母净利润

8978万元

2025年，同比增长38.37%

胰岛素笔针全球市占率

11.78%

2024年，较2022年7.52%明显提升

综合毛利率

52.03%

2025年，较2024年49.44%继续提升