🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是，三祥科技2025年业绩明显修复，主要受益于主机客户放量、海外市场开拓，以及费用端改善。

📌 核心要点

2025年营收11.34亿元，同比增长17.39%。

归母净利润1.11亿元，同比增长71.71%，增速明显快于收入。

利润改善除收入增长外，还受中介费同比大幅减少带动。

💡 为什么值得继续看

公司刚披露2025年业绩快报，收入和利润增速差异较大，便于判断盈利修复来源。

当前汽车出口、商用车产销仍有结构性增长，和公司海外及主机业务扩张逻辑直接相关。

⚠️ 风险提示

原材料价格若明显波动，可能压缩公司毛利率和净利率。

海外主机及售后市场开拓不及预期，会影响收入兑现节奏。

# 关键词

三祥科技 主机客户 海外市场 归母净利润 毛利率 估值

📊 关键数据

营业收入

11.34亿元

2025年业绩快报，同比+17.39%

归母净利润

1.11亿元

2025年业绩快报，同比+71.71%

扣非归母净利润

1.02亿元

2025年业绩快报，同比+65.46%

市盈率PE

18.7倍

对应2025年预测，当前股价口径