🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司凭借IVUS+FFR国产首创组合、产品放量和行业扩容，正受益于精准PCI渗透率提升与进口替代加速。

📌 核心要点

2020到2024年营收从0.02亿元增至3.12亿元，增长速度很快。

IVUS收入占比升至2024年的68.58%，已成为主要增长引擎。

中国精准PCI市场预计2030年达94.2亿元，年复合增速约21.1%。

💡 为什么值得继续看

精准PCI在国内渗透率仍低，行业正从传统耗材走向更重临床价值的诊疗模式。

公司核心IVUS和FFR均已获批并落地，当前正处在产品放量和国产替代兑现阶段。

⚠️ 风险提示

新产品研发或注册进度若慢于预期，可能拖累管线扩张和收入兑现。

集采、原材料和竞争变化若压低售价，毛利率存在下滑压力。

# 关键词

北芯生命 IVUS FFR 精准PCI 国产替代 营收增长

📊 关键数据

营业总收入

3.17亿元

2024A；2025E、2026E分别为5.39亿元、8.12亿元

归母净利润

-0.44亿元

2024A；2025E、2026E分别为0.96亿元、1.40亿元

IVUS收入占比

68.58%

2024年占主营业务收入比重，2022年、2023年分别为10.12%、52.77%

毛利率

70.18%

2025Q3；2024年为63.31%，盈利能力持续改善