🧭 先看这份研报的核心结论

东方财富2025年收入增长较快，但利润和证券市占率略低于预期；基金代销市占率回升，自营投资收益拖累表现。

📌 核心要点

2025年营收160.68亿元，同比增长38.46%，收入表现基本符合研报预期。

归母净利润120.85亿元，同比增长25.75%，但因投资收益下滑和费用增加低于预期。

证券经纪市占率降至3.82%，基金保有市占率回升，业务结构出现分化。

💡 为什么值得继续看

市场交易活跃带动经纪和两融收入高增，但核心证券市占率未同步提升，需重新看清增长质量。

基金代销市占率回升，说明公司在权益基金回暖阶段仍有获客和渠道优势，后续恢复节奏值得跟踪。

⚠️ 风险提示

若市场成交回落，经纪业务和两融收入增速可能明显放缓。

基金渠道降费若继续推进，代销收入和利润率可能承压。

# 关键词

东方财富 证券经纪 两融业务 基金代销 投资收益 市占率

📊 关键数据

营业总收入

160.68亿元

2025年，同比增长38.46%

归母净利润

120.85亿元

2025年，同比增长25.75%

证券经纪市占率

3.82%

2025年，同比下降0.28个百分点

权益基金保有市占率

4.58%

2025年末，同比提升0.2个百分点