🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，中材科技2025年业绩明显修复，核心驱动来自特种玻纤放量与风电叶片盈利改善，后续看扩产与景气兑现。

📌 核心要点

2025年营收302亿元、归母净利18.2亿元，分别同比增26%和104%。

特种纤维布全年销售1917万米，已完成头部客户认证并实现批量供货。

风电叶片销量增至36.2GW，板块净利率由3.7%修复至4.9%。

💡 为什么需要继续看

这份年报把利润修复来源拆得较清楚，能看出玻纤和叶片谁在真正贡献增量。

AI电子布、扩产获批、客户认证和量产进展同时出现，当前验证节点比过去更具体。

⚠️ 风险提示

特种玻纤项目若推进慢于预期，新增产能和市占率提升节奏会受影响。

风电叶片盈利修复若放缓，或锂膜继续亏损，都会拖累整体利润表现。

# 关键词

中材科技 特种玻纤 AI电子布 风电叶片 盈利修复 扩产

📊 关键数据

营业收入

302亿元

2025年，同比+26%

归母净利润

18.2亿元

2025年，同比+104%

特种纤维布销量

1917万米

2025年，已完成头部客户认证并批量供货

风电叶片净利率

4.9%

2025年，较2024年的3.7%明显修复

📌 接下来重点跟踪什么

特种纤维布新增9400万米产能的推进节奏和定增落地进展。

头部客户认证后，特种纤维布批量供货能否继续放大销量。

风电叶片净利率能否延续修复，锂膜亏损是否继续收窄。

📄 研报内容摘录

研报认为，中材科技2025年业绩明显修复，核心驱动来自特种玻纤放量与风电叶片盈利改善，后续看扩产与景气兑现。；2025年营收302亿元、归母净利18.2亿元，分别同比增26%和104%。