🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司2025年业绩明显修复，核心驱动来自铸造主轴放量和毛利率改善，同时新品类突破与海外海风需求带来中长期增量。

📌 核心要点

2025年营收24.9亿元，同比增长26.5%，利润修复更快。

风电轴类产品毛利率提升6.24个百分点，规模效应开始体现。

滑动轴承进入样机和样件阶段，海外海风主轴出货有望放量。

💡 为什么值得继续看

公司这次不只是业绩增长，更重要是盈利改善来自产能释放和产品放量，持续性更值得跟踪。

在国内风电回暖之外，研报新增强调欧洲海风需求和新品类进展，给后续增长提供了新线索。

⚠️ 风险提示

若原材料价格上涨过快，可能侵蚀风电轴类产品毛利改善。

若新产能投放或风电装机低于预期，出货放量节奏可能放缓。

# 关键词

金雷股份 铸造主轴 产能释放 滑动轴承 海外海风 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

24.9亿元

2025年，同比增长26.5%

归母净利润

3.14亿元

2025年，同比增长82.0%

风电轴类毛利率

提升6.24个百分点

2025年，受铸造产品放量和规模效应带动

每股经营现金流

-0.592元

2025年，较2024年的1.025元转负