🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年业绩兑现较好，粗砂价格趋稳、电子布景气回升，2026年核心看点在电子布量价齐升带动盈利再增。

📌 核心要点

2025年营收188.8亿元，同比增长19.1%，利润增速快于收入。

四季度粗砂价格环比平稳，7628电子布报价明显上涨。

淮安10万吨电子纱产线进入安装阶段，2026年增量可期。

💡 为什么值得继续看

公司最新年报已验证盈利修复，且经营现金流同比翻倍，业绩质量更容易判断。

2026年电子布供需偏紧与新增产能落地并行，是后续业绩弹性的关键观察点。

⚠️ 风险提示

粗砂行业竞争若加剧，价格承压可能拖累整体利润表现。

若电子纱新增产能释放过快，电子布涨价持续性会受影响。

# 关键词

中国巨石 电子布 电子纱 粗砂 现金流 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

188.8亿元

2025年，同比增19.1%

归母净利润

32.9亿元

2025年，同比增34.4%

经营性净现金流

42.01亿元

2025年，同比增106.7%

毛利率

33.1%

2025年，同比提升8.1个百分点