🧭 先看这份研报的核心结论

晨光电机在清洁电器主吸力电机细分领域份额靠前，近年靠切入石头、追觅等客户实现收入增长，但盈利能力承压。

📌 核心要点

2024年扫地机器人基站主吸力电机市占率升至31.21%。

2022至2025年营收由4.95亿元增至9.20亿元，整体持续增长。

产品主动降价拓客后，毛利率由2022年23%降至2025年19%。

💡 为什么需要继续看

公司刚切入石头、追觅、云鲸等头部客户，订单导入是否持续，正处于验证窗口。

北交所新股里少见具备细分市占率和客户突破数据，研报给出了较完整的业绩与竞争信息。

⚠️ 风险提示

为稳老客户和开新市场持续降价，可能继续压缩电机毛利率。

若清洁电器需求转弱，新增客户订单释放节奏可能低于预期。

# 关键词

晨光电机 微特电机 扫地机器人 主吸力电机 市占率 产能扩建

📊 关键数据

营业收入

9.20亿元

2025年，2022至2025年由4.95亿元持续增长至9.20亿元

归母净利润

9348.81万元

2025年，2024年为7862.60万元，较前一年回升

基站电机市占率

31.21%

2024年，扫地机器人基站主吸力电机细分市场份额

综合毛利率

19%

2025年，2022至2024年分别为23%、23%、20%

📌 接下来重点跟踪什么

石头、追觅、云鲸等头部客户后续订单释放是否持续扩大。

募投扩产项目推进后，新增产能能否顺利转化为收入和利润。

核心电机产品降价趋势是否放缓，毛利率能否企稳。

📄 研报内容摘录

晨光电机在清洁电器主吸力电机细分领域份额靠前，近年靠切入石头、追觅等客户实现收入增长，但盈利能力承压。；2024年扫地机器人基站主吸力电机市占率升至31.21%。