🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司受益AI服务器电源升级与产能投放，数据中心电源放量，叠加适配器业务稳健，未来三年盈利增速有望提升。

📌 核心要点

公司已覆盖800W至5.5kW全功率段，AI高功率电源布局较完整。

募投项目逐步投产后，数据中心电源业务规模效应有望继续显现。

研报预计2026至2027年归母净利润增速都在41%左右。

💡 为什么需要继续看

当前AI算力集群持续扩容，服务器电源正从通用需求转向高功率高效率升级。

公司产能释放、客户拓展与盈利预测同时上修逻辑清晰，便于后续跟踪验证。

⚠️ 风险提示

若高功率电源技术迭代慢于客户需求，产品竞争力可能受压。

若服务器电源竞争加剧，毛利率与订单获取都可能承压。

# 关键词

欧陆通 AI电源 数据中心 产能投放 归母净利 估值修复

📊 关键数据

营业收入

56.05亿元

2026E，同比增25.49%

归母净利润

4.57亿元

2026E，同比增41.34%

数据中心电源产能

145万台

募投项目为年产145万台数据中心电源及智能化升级项目

市盈率

56.43倍

对应2026E预测PE

📌 接下来重点跟踪什么

年产145万台数据中心电源项目的投产节奏与产能爬坡进度。

海外云厂商客户拓展是否带来新增订单和收入占比提升。

高功率电源放量后，毛利率能否保持在相对稳定水平。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司受益AI服务器电源升级与产能投放，数据中心电源放量，叠加适配器业务稳健，未来三年盈利增速有望提升。；公司已覆盖800W至5.5kW全功率段，AI高功率电源布局较完整。