🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年业绩稳步增长，六氟价格上涨带动电解液盈利修复，2026年利润弹性有望明显释放。

📌 核心要点

2025年营收96.4亿元，同比增长22.8%，归母净利11.0亿元，同比增长16.5%。

电解液业务出货增长较快，六氟与VC涨价推动单吨盈利在四季度明显修复。

氟化工、电容器化学品和半导体化学品整体表现稳健，费用率保持基本稳定。

💡 为什么需要继续看

这篇研报给出了盈利修复的核心来源，重点落在六氟涨价对电解液利润弹性的传导。

公司2026年利润预测上修到高增长区间，市场更关注修复持续性和新业务放量节奏。

⚠️ 风险提示

若电解液销量增长低于预期，六氟涨价带来的利润弹性可能被削弱。

若行业竞争加剧或原料成本上升，毛利率和盈利修复节奏可能承压。

# 关键词

新宙邦 电解液 六氟涨价 氟化工 盈利修复 半导体化学品

📊 关键数据

营业收入

96.4亿元

2025年，同比增加22.8%

归母净利润

11.0亿元

2025年，同比增加16.5%

电解液出货

约28万吨

2025年预计，同比增加45%

经营现金流

11.7亿元

2025年，同比增加42.8%

📌 接下来重点跟踪什么

后续重点看六氟价格能否维持，以及对单吨盈利的传导是否持续。

跟踪2026年半导体冷却液客户认证进展和实际放量节奏。

关注海德福减亏幅度及氟化工板块利润恢复是否达预期。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年业绩稳步增长，六氟价格上涨带动电解液盈利修复，2026年利润弹性有望明显释放。；2025年营收96.4亿元，同比增长22.8%，归母净利11.0亿元，同比增长16.5%。