🧭
先看这份研报的核心结论
研报认为，公司借股权激励绑定团队后，正从单一催化剂向“催化+储能+复材”扩展，2026年盈利有望由亏转盈。
📌
核心要点
公司推出限制性股票激励，考核目标直指2026至2027年营收提升。
2025年营收增长12.88%，但受费用和减值影响，亏损同比扩大。
国七标准、储能出海和复材量产，被视为后续修复三大抓手。
💡
为什么值得继续看
公司刚披露股权激励方案，经营目标量化后，市场更容易跟踪后续兑现节奏。
当前公司处于亏损向盈利切换阶段，业务扩张与盈利修复是否成立正是关键观察点。
⚠️
风险提示
储能海外渠道拓展和订单落地若偏慢，出海放量节奏可能低于预期。
复材供货资质办理和客户认证周期较长，量产贡献可能延后兑现。
#
关键词
中自科技
股权激励
尾气催化
储能出海
复合材料
盈利修复
