🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是，埃斯顿在工业机器人景气回暖带动下2025年实现扭亏，同时人形机器人与国际化布局成为后续增长看点。

📌 核心要点

2025年预计归母净利润3500万至5000万元，同比由亏转盈。

国内工业机器人市场回暖，公司前三季度份额稳定在10%。

人形机器人产品已发布，港股推进有望支持全球化扩张。

💡 为什么值得继续看

一是公司刚从大额亏损转向盈利，业绩拐点比单纯讲概念更值得核实。

二是工业机器人修复叠加具身智能与出海，两条主线同时出现新进展。

⚠️ 风险提示

工业机器人若恢复不及预期，出货增长和盈利修复都可能放缓。

人形机器人落地进度偏慢，可能影响新业务兑现节奏。

# 关键词

埃斯顿 工业机器人 扭亏为盈 人形机器人 国际化 市场份额

📊 关键数据

营业收入

51.51亿元

2025年预测，较2024年40.09亿元明显回升

归母净利润

0.35亿至0.50亿元

2025年业绩预告，上年同期亏损8.1亿元

国内市场份额

10%

2025年前三季度稳定，超越发那科登顶国产品牌

2026年预测市盈率

133倍

按当前A股价测算，2025年和2027年分别约501倍、82倍