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先看这份研报的核心结论
研报认为，公司受益于AI数据中心建设与高速光互连升级，业绩高增，产能扩张与客户绑定支撑后续增长。
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核心要点
2025年前三季度营收16.3亿元，同比增91%，增长明显提速。
800G产品已大批量出货，1.6T开始少量出货，产品升级在推进。
桂林与越南扩产同步展开，新增产能与配套能力有望提升交付效率。
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为什么值得继续看
北美云厂商AI资本开支继续高增，直接推动高速光模块和配套光器件需求上行。
公司已切入400G至1.6T及CPO方向，正处在行业升级与自身放量的交汇点。
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风险提示
若原材料价格上涨过快，可能压缩无源光器件盈利空间。
若大客户采购转弱或导入替代供应商，收入增速可能放缓。
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关键词
蘅东光
无源光器件
AI数据中心
800G出货
产能扩张
盈利修复
