🧭 先看这份研报的核心结论

半导体景气仍在上行，缺货涨价已从GPU、存储等少数环节扩散到更多芯片与元件，AI算力和存力链维持高热度。

📌 核心要点

缺货涨价由结构性扩散至全面性，被动元件、CPU、模拟、功率也开始承压。

存储价格继续上行，近一个月NAND与DRAM指数分别上涨18%和33%。

AI算力、存力需求强，叠加端侧创新预期，产业链盈利弹性与估值预期同步抬升。

💡 为什么需要继续看

当前行业变化不只在少数高端品类，涨价与缺货已向更广泛半导体环节蔓延。

研报同时给出存储涨价、PCB业绩预告和政策催化，便于跟踪景气是否继续兑现。

⚠️ 风险提示

若AI服务器、PC、终端创新落地弱于预期，涨价传导可能中断。

若行业扩产或竞争加快，缺货缓解后价格和盈利弹性可能回落。

# 关键词

半导体景气 全面涨价 AI算力 存储周期 PCB上游 国产替代

📊 关键数据

全球AI支出

2.5万亿美元

2026年全球人工智能支出总额预测

DRAM价格指数

近一个月+33%

CFM数据，存储涨价趋势延续

NAND价格指数

近一个月+18%

CFM数据，反映存储供需持续偏紧

PC内存成本占比

最高近40%

仁宝反馈，由15-18%明显抬升

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪DRAM、NAND价格指数及缺货范围是否进一步外扩。

观察PCB上游材料、设备企业业绩预告和订单兑现强度。

跟踪国产算力芯片推进、政策落地和客户导入节奏。

📄 研报内容摘录

半导体景气仍在上行，缺货涨价已从GPU、存储等少数环节扩散到更多芯片与元件，AI算力和存力链维持高热度。；缺货涨价由结构性扩散至全面性，被动元件、CPU、模拟、功率也开始承压。