🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是：盛美上海在手订单充足、平台化产品持续放量，2026年营收指引继续较快增长，新设备拓展也是重要增量来源。

📌 核心要点

截至2025年9月末，在手订单90.72亿元，同比增加34.10%。

公司预计2025年营收66.8至68.8亿元，同比增18.91%至22.47%。

2026年营收指引82至88亿元，较2025年中值再增20.94%至29.79%。

💡 为什么需要继续看

这篇研报给出了2026年明确营收指引，能帮助判断公司增长是否仍在加速延续。

订单、新设备和先进封装布局被同时更新，能更早观察后续业绩兑现的支撑力度。

⚠️ 风险提示

若下游存储和逻辑厂资本开支不及预期，设备订单和验收节奏可能放缓。

新设备客户拓展或调试验证不顺，可能影响新增收入兑现速度。

# 关键词

盛美上海 半导体设备 在手订单 平台化 先进封装 盈利增长

📊 关键数据

营业收入

66.8-68.8亿元

2025年预计，同比增18.91%-22.47%

归母净利润

15.31亿元

2025年预测，同比增32.80%

在手订单

90.72亿元

截至2025年9月29日，同比增34.10%

毛利率

49.5%

2025年预测，较2024年48.9%继续提升

📌 接下来重点跟踪什么

后续需跟踪在手订单能否继续增长，以及验收转收入的实际节奏。

重点看电镀、炉管、PECVD、Track等新设备客户导入进展。

还要观察国内存储和逻辑厂扩产需求，是否继续带动设备采购。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是：盛美上海在手订单充足、平台化产品持续放量，2026年营收指引继续较快增长，新设备拓展也是重要增量来源。；截至2025年9月末，在手订单90.72亿元，同比增加34.10%。