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先看这份研报的核心结论
研报认为宁德时代在原材料上涨环境下仍能稳住盈利，且凭借价格传导、份额提升和资源布局继续强化龙头优势。
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核心要点
碳酸锂等成本上行已基本传导至报价，电池盈利预计仍维持约8分/wh。
锂价上涨压制中低端需求，但公司高端车型与海外储能占比高，受冲击较小。
2026年产能释放叠加资源端收益增加，储能和商用车份额有望明显回升。
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为什么值得继续看
市场担心原材料涨价侵蚀利润，这篇研报核心在于说明公司具备较强成本转嫁能力。
研报同时给出排产、出货和资源收益等关键数字，便于后续跟踪业绩兑现情况。
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风险提示
国内储能老订单调价相对滞后，若比例扩大，短期利润可能承压。
若低收益率项目延期增多或终端需求走弱，1.1TWh排产目标或受影响。
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关键词
宁德时代
电池盈利
成本传导
排产出货
资源收益
份额提升
