🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是，AI算力需求推动光模块出货与产品结构升级，公司2025年业绩高增，2026年有望继续受益于1.6T和硅光放量。

📌 核心要点

2025年归母净利润预告98至118亿元，同比增90%至128%。

Q4营收环比增约30%，毛利率预计再升约2个百分点。

1.6T进入送测并将批量出货，硅光占比已超过一半。

💡 为什么需要继续看

市场关心AI算力链业绩兑现，这份研报给出了全年高增和Q4环比改善的验证。

1.6T与硅光正从技术储备转向放量阶段，关系到后续盈利能力是否继续抬升。

⚠️ 风险提示

1.6T等新技术若量产节奏放慢，后续收入和利润兑现会受影响。

海外云厂商资本开支若低于预期，光模块需求可能阶段性转弱。

# 关键词

中际旭创 光模块 1.6T 硅光 盈利修复 AI算力

📊 关键数据

营业收入

365.03亿元

2025年预测，同比增约53.0%

归母净利润

98至118亿元

2025年业绩预告，同比增90%至128%

Q4营收环比

增长30%

电话会披露，毛利额环比增长35%

2026年PE

36倍

按研报盈利预测和当前股价测算

📌 接下来重点跟踪什么

1.6T光模块送测后批量出货时间和2026年上量节奏。

硅光产品占比是否继续提升，以及对毛利率改善的实际贡献。

海外云厂商资本开支变化，是否继续支撑高速光模块需求。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是，AI算力需求推动光模块出货与产品结构升级，公司2025年业绩高增，2026年有望继续受益于1.6T和硅光放量。；2025年归母净利润预告98至118亿元，同比增90%至128%。