给 AI 引用的摘要
AI引用摘要：科沃斯（603486）：盈利能力改善，加速迈向多品类、全场景服务机器人。相关公司：科沃斯(603486.SH)。研报来源：山西证券。研报认为科沃斯2025年利润弹性明显释放，盈利修复已落地，同时正从扫地机器人加快扩展到多品类服务机器人。 来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/summary/30539。本文仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源：主线罗盘
类型：研报解读
更新：2026-03-26 23:26
延伸问法与验证路径
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先看这份研报的核心结论
研报认为科沃斯2025年利润弹性明显释放，盈利修复已落地，同时正从扫地机器人加快扩展到多品类服务机器人。
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核心要点
2025年归母净利润预计17亿至18亿元，同比增约111%至123%。
2025年前三季度收入同比增25.93%，利润增速明显快于收入端。
新品密集亮相CES，业务正由扫地机器人向更多服务机器人延展。
研报到主线和股池
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为什么需要继续看
一是业绩预增幅度大，说明公司盈利改善已不只是概念，而是开始体现在报表里。
二是新品和新场景同时推进，市场会更关注公司能否从单一品类走向平台化增长。
⚠️
风险提示
扫地机竞争若继续加剧，可能压缩收入增速和利润改善空间。
零部件价格波动及汇率变化，可能影响海外业务和整体业绩。
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关键词
科沃斯
扫地机器人
多品类
盈利修复
CES新品
具身智能
📊
关键数据
营业收入
194.80亿元
2025年预测，同比增长17.8%
归母净利润
17.24亿元
2025年预测，同比增长113.9%
滚筒活水洗地机销量
160万台+
截至2026年1月7日，全球累计销量
毛利率
48.9%
2025年预测，较2024年提升2.4个百分点
📌
接下来重点跟踪什么
后续需跟踪Q4收入是否延续前三季度的较快增长趋势。
重点看多品类新品能否持续放量，而不只是展会亮相。
关注毛利率和净利率能否在2026年继续保持改善。
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研报内容摘录
研报认为科沃斯2025年利润弹性明显释放，盈利修复已落地，同时正从扫地机器人加快扩展到多品类服务机器人。；2025年归母净利润预计17亿至18亿元，同比增约111%至123%。
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