🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司推出首款NOR Flash并切入利基存储，同时车规MCU放量、M4新品推进，带动未来两年收入和利润继续增长。

📌 核心要点

公司首推4M bit SPI NOR Flash，补齐Flash产品空白并拓宽应用场景。

车规级MCU已导入多家主流客户，2025年出货预计较上年翻倍以上。

研报上调盈利预测，预计2026年营收和归母净利继续保持较快增长。

💡 为什么需要继续看

公司从MCU延伸到非易失性存储，产品线扩张是否能打开新增长空间，是当前看点。

车规客户导入和新品投片已出现进展，后续订单兑现与业绩验证时间点更清晰。

⚠️ 风险提示

若车规客户导入放缓或量产节奏低于预期，出货增长可能落空。

若新品研发推进不顺，NOR Flash和M4产品放量或延后。

# 关键词

中微半导 NOR Flash 车规MCU M4投片 盈利上调 利基存储

📊 关键数据

营业收入

14.94亿元

2026E，较2025E增长32.87%

归母净利润

3.56亿元

2026E，较2025E增长25.21%

车规级MCU出货

增长一倍以上

2025年，较上年度增长

毛利率

38.7%

2026E，较2025E提升4.1个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

NOR Flash新品后续客户导入、订单获取和实际出货节奏。

M4与RISC-V车规产品投片后的验证、送样和量产进度。

车规MCU出货翻倍后，毛利率和净利率能否继续改善。

📄 研报内容摘录

研报认为公司推出首款NOR Flash并切入利基存储，同时车规MCU放量、M4新品推进，带动未来两年收入和利润继续增长。；公司首推4M bit SPI NOR Flash，补齐Flash产品空白并拓宽应用场景。