🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年业绩稳步增长，Q4盈利修复明显，核心驱动来自六氟涨价与电解液单位盈利回升。

📌 核心要点

2025年营收预计96.4亿元，同比增长22.8%，业绩符合预期。

25Q4归母净利预计3.5亿元，同环比分别增长45.5%和32.5%。

六氟与VC涨价带动电解液单吨盈利修复，利润弹性开始显现。

💡 为什么需要继续看

这篇研报把盈利修复来源拆得较清楚，说明业绩改善不只是收入增长。

2026年利润预测上修幅度较大，市场更关心涨价能否继续兑现到报表。

⚠️ 风险提示

若电解液和六氟实际销量低于预期，盈利修复节奏可能放慢。

若六氟涨价持续性不足，单吨盈利改善可能弱于研报判断。

# 关键词

新宙邦 电解液 六氟 氟化工 盈利修复 半导体化学品

📊 关键数据

营业收入

96.4亿元

2025年预计，同比+22.8%

归母净利润

11.0亿元

2025年预计，同比+16.6%

电解液出货

28万吨+

2025年预计，同比+45%

毛利率

35.61%

2026年预计，较2025年26.47%明显提升

📌 接下来重点跟踪什么

六氟和VC价格能否维持，以及对单吨盈利的传导强度。

电解液季度出货是否继续保持高增长，验证量增是否持续。

半导体冷却液客户认证与放量节奏是否按研报预期推进。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年业绩稳步增长，Q4盈利修复明显，核心驱动来自六氟涨价与电解液单位盈利回升。；2025年营收预计96.4亿元，同比增长22.8%，业绩符合预期。