🧭 先看这份研报的核心结论

IT服务Ⅱ当前核心变化是AI应用流量快速放大，已开始暴露推理算力瓶颈，行业关注点正转向算力扩容与应用落地兑现。

📌 核心要点

千问免单活动上线9小时订单破1000万，服务器卡顿反映算力供给偏紧。

阿里6天AI订单量超1.2亿笔，说明国民级应用正带动推理需求上行。

海外四大厂商2026年资本开支或达6600亿美元，算力投资景气仍强。

💡 为什么需要继续看

春节高频消费场景把AI真实调用强度直接放大，行业需求从概念走向实际验证。

政策推动招投标场景落地，叠加模型降本，AI应用扩散与算力扩容形成共振。

⚠️ 风险提示

若下游AI应用活跃度回落，推理算力扩容节奏可能低于预期。

模型能力或降本效果不及预期，企业投放与采购意愿可能转弱。

# 关键词

IT服务Ⅱ AI算力 推理需求 资本开支 应用落地 估值分位

📊 关键数据

行业双周涨跌幅

-0.49%

2026/1/30-2026/2/12，跑赢沪深300指数0.23个百分点

行业年初至今涨幅

8.55%

截至2026年2月12日，跑赢沪深300指数6.61个百分点

千问AI订单量

6天超1.2亿笔

活动上线9小时即突破1000万单，体现高并发推理需求

板块PE TTM

59.40倍

截至2026年2月12日，处近5年96.39%分位、近10年91.04%分位

📌 接下来重点跟踪什么

国内AI巨头后续是否继续提升算力采购、募资和集群建设节奏。

国民级AI应用的订单量、活跃用户和高并发稳定性是否持续验证。

招投标等政策场景在2026年的落地范围和实际渗透进度。

📄 研报内容摘录

IT服务Ⅱ当前核心变化是AI应用流量快速放大，已开始暴露推理算力瓶颈，行业关注点正转向算力扩容与应用落地兑现。；千问免单活动上线9小时订单破1000万，服务器卡顿反映算力供给偏紧。