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先看这份研报的核心结论
元件板块的核心变化是大模型升级加快并带动应用深化，算力需求继续抬升，行业出现供应偏紧与价格上行迹象。
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核心要点
春节前后国内外大模型密集升级，推理与上下文能力明显提升。
智能体和多模态应用从演示走向实用，算力消耗场景继续扩展。
模型服务提价超过30%，反映需求不弱且算力供给存在瓶颈。
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为什么值得继续看
近期模型、应用、定价三条线同时出现变化，说明产业景气正在被新一轮验证。
若算力持续偏紧，元件产业链中的光通信、PCB、散热电源等环节更易受关注。
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风险提示
模型升级节奏若放缓，新增算力需求释放可能低于预期。
国产算力供应若跟不上，产业链订单兑现节奏可能受影响。
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关键词
大模型升级
算力供需
智能体
多模态
光通信
PCB
