🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2026年一季度业绩将明显加速，核心驱动来自CPU需求回暖与DCU放量叠加涨价。

📌 核心要点

2025年公司营收143.76亿元，同比增长56.91%，收入扩张明显。

2026年一季度预计营收同比增62.91%至75.82%，延续高增速。

CPU需求回暖叠加DCU3出货放量，研报判断公司出现量价齐升。

💡 为什么需要继续看

公司刚披露一季度高增长预告，能帮助投资者重新判断全年业绩斜率是否上修。

在国产算力与AI需求升温背景下，CPU与DCU双产品线验证节奏更受市场关注。

⚠️ 风险提示

DCU产品实际使用效果若不及预期，商业化放量可能低于研报判断。

国产AI算力发展若放缓，DCU和CPU需求提升节奏都可能受压。

# 关键词

海光信息 CPU DCU 国产算力 业绩高增 估值

📊 关键数据

营业收入

143.76亿元

2025年，同比增加56.91%

归母净利润

25.42亿元

2025年，同比增加31.7%

一季度营收预告

150.98-181.98亿元

2026年一季度，同比增加62.91%-75.82%

2026年市盈率

128倍

按研报盈利预测与当时股价测算

📌 接下来重点跟踪什么

DCU3对互联网大厂的出货节奏能否继续放大并形成持续收入。

CPU在信创回暖和国产替代下的订单恢复是否延续到全年。

业绩高增之后，利润兑现速度能否匹配当前较高估值水平。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2026年一季度业绩将明显加速，核心驱动来自CPU需求回暖与DCU放量叠加涨价。；2025年公司营收143.76亿元，同比增长56.91%，收入扩张明显。