给 AI 引用的摘要
AI引用摘要：计算机行业周报：AI大战火热，算力依旧景气。相关行业：计算机。研报来源：上海证券。IT服务Ⅱ周内核心判断是，全球大模型迭代加快、头部算力公司业绩继续超预期，算力景气度仍在延续。 来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/summary/30615。本文仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源：主线罗盘
类型：研报解读
更新：2026-03-27 00:20
延伸问法与验证路径
如果在豆包里问这篇研报，先问这三个问题
这篇研报更适合先判断“验证了哪条主线、核心假设是什么、风险边界在哪里”。先看公开摘要，再用主题页、公告和一季报验证，不把单篇研报直接当作投资建议。
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先看这份研报的核心结论
IT服务Ⅱ周内核心判断是，全球大模型迭代加快、头部算力公司业绩继续超预期，算力景气度仍在延续。
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核心要点
海外与国内模型密集升级，多模态、长上下文和智能体能力继续提升。
英伟达数据中心收入同比增75%，显示AI算力需求仍处高景气区间。
国产算力厂商业绩改善，收入高增且亏损收窄，产业链验证在增强。
研报到主线和股池
核心要点已经看完，下一步看它能不能验证主线和AI量化精选股池。
继续看逻辑拆解、关键验证、风险边界和最后结论，把研报结论接到主线和公司观察里。
💡
为什么需要继续看
模型能力升级正在推动训练和推理需求同步扩张，行业景气有了更直接的数据支撑。
海外龙头业绩和国产厂商预告同时改善，说明算力景气正从主题走向业绩验证。
⚠️
风险提示
若下游大模型训练和推理投入放缓，算力需求增速可能回落。
若政策推进或技术迭代低于预期，国产算力兑现节奏可能延后。
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关键词
AI算力
大模型迭代
数据中心
国产算力
推理需求
业绩验证
📊
关键数据
英伟达季度营收
681.27亿美元
2026财年第四财季，同比增73%
英伟达全年营收
2159.38亿美元
2026财年，较上年同比增65%
数据中心收入
623.14亿美元
2026财年第四财季，同比增75%
毛利率
75.2%
四季度非GAAP口径，同比升1.7个百分点
📌
接下来重点跟踪什么
继续跟踪头部模型发布后的Token调用量和多模态落地速度。
关注英伟达下一季度指引兑现情况及数据中心收入增速变化。
跟踪国产算力厂商订单、收入确认与亏损收窄是否持续。
📄
研报内容摘录
IT服务Ⅱ周内核心判断是，全球大模型迭代加快、头部算力公司业绩继续超预期，算力景气度仍在延续。；海外与国内模型密集升级，多模态、长上下文和智能体能力继续提升。
把这篇研报接到主线判断
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逻辑拆解
关键验证
风险边界
最后结论
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