🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为中微公司2025年业绩延续增长，刻蚀设备稳健放量，薄膜设备增速更快，双主线推动中期成长空间抬升。

📌 核心要点

2025年营收约123.85亿元，同比增长36.62%，业绩快报基本符合预期。

刻蚀设备销售98.32亿元，同比增长35.12%，仍是最核心收入来源。

薄膜设备销售5.06亿元，同比增长224.23%，收入占比继续提升。

💡 为什么需要继续看

公司刚披露2025年业绩快报，市场可先用最新数据验证刻蚀与薄膜两条主线进展。

先进逻辑和高层数3D NAND升级，正直接影响设备需求强度与公司后续增长上限。

⚠️ 风险提示

先进制程和存储扩产若放缓，可能影响刻蚀与沉积设备新增需求。

薄膜新品若验证或放量慢于预期，收入占比提升节奏可能受压。

# 关键词

中微公司 刻蚀设备 薄膜设备 研发投入 3D NAND 盈利增长

📊 关键数据

营业收入

123.85亿元

2025年业绩快报，同比+36.62%

归母净利润

21.11亿元

2025年业绩快报，同比+30.69%

刻蚀设备销售

98.32亿元

2025年同比+35.12%，收入占比约79.39%

研发投入

37.44亿元

2025年同比+52.65%，研发费用率30.23%

📌 接下来重点跟踪什么

先进逻辑与高层数3D NAND扩产节奏是否继续推进。

薄膜设备新品验证后，量产出货和收入占比能否持续提升。

高研发投入后，毛利率和净利率修复节奏是否兑现。

📄 研报内容摘录

研报认为中微公司2025年业绩延续增长，刻蚀设备稳健放量，薄膜设备增速更快，双主线推动中期成长空间抬升。；2025年营收约123.85亿元，同比增长36.62%，业绩快报基本符合预期。