🧭 先看这份研报的核心结论

通信设备行业当前核心变化是AI算力建设继续加速，带动光通信高景气延续，800G与1.6T需求预期同步上修。

📌 核心要点

AI算力需求延续高增，海内外云厂商持续加大AIDC和AI服务器投入。

LightCounting上调800G与1.6T预测，光模块景气度进一步被验证。

商业航天回收试验推进，卫星产业链成本下探逻辑继续强化。

💡 为什么值得继续看

英伟达最新财报和指引继续超预期，说明上游算力建设需求还在兑现阶段。

光通信与卫星通信都出现新验证信号，行业景气和成本变化正在进入跟踪窗口。

⚠️ 风险提示

算力基础设施投资若放缓，800G和1.6T放量节奏可能低于预期。

CPO及高速光模块技术推进若延后，产业链渗透提升可能不及预期。

# 关键词

通信设备 AI算力 光通信 800G模块 1.6T模块 卫星通信

📊 关键数据

英伟达全年营收

2159.38亿美元

2026财年，同比增长65%

英伟达四季度净利润

429.60亿美元

2026财年第四财季，GAAP口径，同比增长94%

800G光模块出货

增长一倍以上

LightCounting预计2026年出货量同比翻倍以上

通信行业估值

28.06倍

截至2026年2月27日PE-TTM，高于2023-2025年均值22.25倍