🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是，公司2025年营收稳步增长，利润端明显修复，主要受产品结构优化、需求回暖和毛利率改善带动。

📌 核心要点

2025年营收12.53亿元，同比增长24.87%，收入恢复较为稳健。

归母净利润4405.63万元，同比增长9.50%，利润端开始修复。

扣非净利润同比增长259.61%，显示主营盈利质量较上年改善。

💡 为什么需要继续看

公司经历前期盈利承压后，2025年收入与利润同步回升，修复信号更明确。

AI数据中心电源、5G基站电源等下游需求回暖，给后续增长提供了验证线索。

⚠️ 风险提示

2025年计提存货跌价损失4087.83万元，短期继续压制利润表现。

若5G基站、电源和车载充电机需求回暖不及预期，修复节奏会放慢。

# 关键词

东微半导 营收增长 利润修复 产品优化 数据中心电源 毛利率提升

📊 关键数据

营业收入

12.53亿元

2025年，同比+24.87%

归母净利润

4405.63万元

2025年，同比+9.50%

扣非归母净利润

834.04万元

2025年，同比+259.61%

毛利率

16.60%

2025年预测，较2024年14.29%提升

📌 接下来重点跟踪什么

存货跌价损失后续是否收窄，库存压力能否继续缓解。

AI数据中心电源、5G基站电源需求回暖能否持续兑现。

2026年毛利率提升和净利润高增长预测能否按期落地。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是，公司2025年营收稳步增长，利润端明显修复，主要受产品结构优化、需求回暖和毛利率改善带动。；2025年营收12.53亿元，同比增长24.87%，收入恢复较为稳健。