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先看这份研报的核心结论
通信设备景气主线正转向AI算网、Wi-Fi 7/FTTR和卫星互联网，光芯片与光模块供给开始追上需求，行业从紧缺走向扩产兑现阶段。
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核心要点
LightCounting预计2025年光模块及相关产品销售额增55%，需求仍在高位扩张。
光芯片和光模块产能正逐步赶上需求，供需紧张状态出现边际缓和。
运营商从传统连接转向AI基础设施，行业主线转向算网融合与家庭智能升级。
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为什么值得继续看
一边是光模块高增长，一边是供给追赶，当前正处在景气验证和格局观察的关键窗口。
政策、产品和卫星发射同时推进，通信行业短期催化密集，便于后续持续跟踪验证。
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风险提示
若运营商后续资本开支放缓，算网和接入升级链条兑现可能低于预期。
若光模块扩产过快而需求回落，高景气环节价格和盈利可能承压。
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关键词
通信设备
光模块
光芯片
AI算网
Wi-Fi 7
卫星互联网
