🧭 先看这份研报的核心结论

通信设备景气主线正转向AI算网、Wi-Fi 7/FTTR和卫星互联网，光芯片与光模块供给开始追上需求，行业从紧缺走向扩产兑现阶段。

📌 核心要点

LightCounting预计2025年光模块及相关产品销售额增55%，需求仍在高位扩张。

光芯片和光模块产能正逐步赶上需求，供需紧张状态出现边际缓和。

运营商从传统连接转向AI基础设施，行业主线转向算网融合与家庭智能升级。

💡 为什么需要继续看

一边是光模块高增长，一边是供给追赶，当前正处在景气验证和格局观察的关键窗口。

政策、产品和卫星发射同时推进，通信行业短期催化密集，便于后续持续跟踪验证。

⚠️ 风险提示

若运营商后续资本开支放缓，算网和接入升级链条兑现可能低于预期。

若光模块扩产过快而需求回落，高景气环节价格和盈利可能承压。

# 关键词

通信设备 光模块 光芯片 AI算网 Wi-Fi 7 卫星互联网

📊 关键数据

光模块相关销售额

238亿美元

2025年预计，同比增55%

以太网光模块销售额

近180亿美元

2025年预计，同比增70%

AOC销售额

超11亿美元

2025年预计，较2024年翻倍以上

5G基站数量

483.8万个

截至2025年12月，占移动基站37.6%

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪光芯片和光模块扩产后，价格、交付和收入兑现是否同步改善。

关注城域“毫秒用算”试点推进节奏及运营商算网投资落地情况。

观察Wi-Fi 7/FTTR产品商用节奏和卫星互联网后续组网发射进展。

📄 研报内容摘录

通信设备景气主线正转向AI算网、Wi-Fi 7/FTTR和卫星互联网，光芯片与光模块供给开始追上需求，行业从紧缺走向扩产兑现阶段。；LightCounting预计2025年光模块及相关产品销售额增55%，需求仍在高位扩张。