🧭 先看这份研报的核心结论

通用设备中的人形机器人正进入量产验证期，中国整机出货已占全球大头，价格下探与场景落地成为当前景气主线。

📌 核心要点

2025年中国人形机器人出货约1.44万台，占全球84.7%，产业优势进一步集中。

国内整机厂加速放量，整机价格从百万级快速下探至十万级，商业化门槛下降。

2026年被视为量产验证与场景落地关键窗口，产业关注点转向订单和产能兑现。

💡 为什么需要继续看

板块估值处于近五年较低分位，而产业端出货、份额和应用进展已有更清晰数字支撑。

海外量产时间表渐明、国内供应链降本提速，行业正从主题演绎转向验证商业化能力。

⚠️ 风险提示

若家庭、工业等场景落地慢于预期，出货扩张节奏可能放缓。

若价格战加剧且核心零部件突破不足，产业盈利兑现会承压。

# 关键词

人形机器人 量产验证 中国出货 价格下探 核心零部件 场景落地

📊 关键数据

全球出货量

约1.7万台

2025年，主要集中在仓储物流、工业装配、教育消费等场景

中国出货量

约1.44万台

2025年，占全球总出货量84.7%

中国市场规模

15.5亿元

2025年，全球占比约53.8%

人形机器人指数PE

31.94倍

截至2026年3月13日，近五年分位约7%

📌 接下来重点跟踪什么

2026年量产验证阶段的整机出货、订单兑现和产能爬坡速度。

整机价格从十万级继续下探后，是否带来更广泛场景渗透。

减速器、执行器、传感器等关键环节能否持续降本并稳定供货。

📄 研报内容摘录

通用设备中的人形机器人正进入量产验证期，中国整机出货已占全球大头，价格下探与场景落地成为当前景气主线。；2025年中国人形机器人出货约1.44万台，占全球84.7%，产业优势进一步集中。