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先看这份研报的核心结论
通信设备行业当前核心变化是，AI推理与Agent拉动超大规模数据中心互连升级，光通信、液冷和算电协同景气同步抬升。
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核心要点
GTC与OFC同时指向AI互连需求扩张，光通信已成算力基建核心环节。
多个MSA集中成立，说明超大规模数据中心互连标准化和生态化正在加快。
GPU功耗突破2000W后，全液冷从可选方案转向标配，液冷放量预期增强。
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为什么值得继续看
行业催化密集落地，从需求、技术到标准同时推进，便于观察景气是否继续上修。
当前受益方向已从单一算力硬件，扩展到互连、散热、供电等整条通信设备链条。
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风险提示
若AI算力建设节奏放缓，高速互连与液冷需求释放可能低于预期。
若新型互连技术商业化延后，相关标准推进和产品放量可能受阻。
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关键词
通信设备
光通信
高速光模块
液冷
算电协同
数据中心互连
