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先看这份研报的核心结论
研报认为，中集集团2025年利润受汇兑和投资收益拖累，但海工盈利改善、模块化AIDC与在手订单支撑下，2026年有望明显修复。
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核心要点
2025年营收1566亿元，同比下降12%，归母净利仅2.2亿元。
海工板块盈利明显改善，净利润10.6亿元，同比大增372%。
研报预计2026年利润反弹，核心支撑来自海工、安瑞科和AIDC模块化。
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为什么值得继续看
公司2025年业绩被非经常因素和汇率扰动压低，当前更值得看修复来源是否扎实。
海工订单已排至2030年，叠加AIDC模块化新方向，成长逻辑开始从传统业务外延。
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风险提示
美元汇率若继续大幅波动，可能再次带来汇兑和套保损失。
集装箱需求若低于约450万TEU判断，基础业绩支撑会减弱。
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关键词
中集集团
海工订单
模块化AIDC
集装箱
盈利修复
安瑞科
