🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，赛英电子受益于新能源、特高压和智算中心需求扩张，业绩增长较快，核心看点在订单储备、技术壁垒和募投扩产。

📌 核心要点

2025年营收6亿元，同比增长31.22%，增长势头较强。

封装散热基板自2023年以来成为主要收入来源，业务重心已变化。

截至2025年6月末在手订单2.45亿元，显示后续兑现基础较足。

💡 为什么需要继续看

这是一家北交所新股，研报把业绩、订单和扩产空间三条线讲得比较清楚。

公司同时覆盖特高压、新能源汽车、光伏和智算中心，能观察多条需求主线。

⚠️ 风险提示

铜材、瓷件等原材料价格波动，可能压缩产品毛利空间。

募投项目若投产慢于预期，新增产能和利润兑现会延后。

# 关键词

赛英电子 陶瓷管壳 散热基板 在手订单 募投扩产 智算中心

📊 关键数据

营收

6.00亿元

2025年，同比增31.22%

归母净利润

8807.79万元

2025年，同比增19.18%

在手订单

2.45亿元

截至2025年6月30日

募投新增营收

3.2亿元

项目完全达产后预计新增

📌 接下来重点跟踪什么

封装散热基板收入占比是否继续提升，验证新业务成长持续性。

募投项目投产节奏与新增产能利用率，决定扩产兑现速度。

头部客户订单续签和新增客户导入情况，影响后续收入确定性。

📄 研报内容摘录

研报认为，赛英电子受益于新能源、特高压和智算中心需求扩张，业绩增长较快，核心看点在订单储备、技术壁垒和募投扩产。；2025年营收6亿元，同比增长31.22%，增长势头较强。