🧭 先看这份研报的核心结论

IT服务Ⅱ中的国内算力链正进入业绩临界点，需求由训练扩展到推理，供给改善叠加涨价传导，行业景气明显抬升。

📌 核心要点

2026年3月国内日均Token调用量突破140万亿，两年增长超千倍。

算力需求从云端训练转向训练加推理双轮驱动，推理侧斜率明显抬升。

CPU、云服务与AI编程产品相继提价，行业进入全链通胀验证阶段。

💡 为什么需要继续看

需求、供给、价格三条线同时出现变化，说明行业景气已从主题走向业绩验证。

国产芯片和算力服务从可用走向好用，产业链受益范围正从芯片外溢到AIDC与云。

⚠️ 风险提示

若下游互联网与行业客户资本开支放缓，算力订单兑现节奏可能低于预期。

若国产芯片研发和生态适配推进偏慢，供给放量与盈利释放可能延后。

# 关键词

国产算力 Token调用 推理需求 CPU涨价 AIDC 国产替代

📊 关键数据

日均Token调用量

140万亿

2026年3月，较2024年初1000亿实现两年超千倍增长

中国模型全球前十占比

6席

3月23日至27日，全球AI大模型总调用量TOP10中国产模型占六席

CPU提价幅度

10%-15%

2026年3月至4月起英特尔与AMD上调全线CPU价格，交期拉长至8-12周

中国智能算力规模

2781.9EFLOPS

IDC预计2028年规模，2020至2028年复合增长率57.1%

📌 接下来重点跟踪什么

后续重点看Token调用量、推理负载和多智能体应用是否继续高增。

重点跟踪国产芯片适配进度、CSP部署规模和智算中心投建节奏。

持续观察CPU、云服务、存储与算力租赁的提价能否稳定传导到业绩。

📄 研报内容摘录

IT服务Ⅱ中的国内算力链正进入业绩临界点，需求由训练扩展到推理，供给改善叠加涨价传导，行业景气明显抬升。；2026年3月国内日均Token调用量突破140万亿，两年增长超千倍。