🧭 先看这份研报的核心结论

半导体当前核心变化是国内Token需求加速上行，带动国产算力商用落地、上游扩产提速，部分芯片环节出现涨价信号。

📌 核心要点

国内日均Token调用量已超140万亿，较2025年底再增超40%。

昇腾950进入商用阶段，国产AI算力从产品发布走向整机落地。

AI服务器需求挤压供应链，AMD与英特尔CPU计划提价10%至15%。

💡 为什么需要继续看

这篇研报把需求、供给和价格三条线放到一起，能更快判断半导体景气是否继续上修。

国产算力商用、海外数据中心加码、存储扩产同步出现，说明产业链验证点正在密集落地。

⚠️ 风险提示

若AI应用落地放缓，Token调用增速可能回落，算力投入节奏受影响。

若国际贸易波动加大，设备采购与供应链交付可能出现扰动。

# 关键词

半导体 国产算力 Token需求 CPU涨价 存储扩产 数据中心

📊 关键数据

日均Token调用量

超140万亿

截至2026年3月，较2025年底100万亿增长超40%

CPU计划提价幅度

10%至15%

2026年3月至4月，AMD与英特尔全系列产品拟提价

Meta数据中心投资

由15亿美元以上提至100亿美元

目标到2028年实现1GW容量

存储晶圆采购合同

15亿美元

采购期24个月，自2026年2季度至2028年1季度

📌 接下来重点跟踪什么

国内日均Token调用量能否继续维持高增长并转化为持续采购。

昇腾950整机出货、客户导入和商用进度是否持续推进。

CPU提价执行情况及存储扩产后价格与订单能否同步兑现。

📄 研报内容摘录

半导体当前核心变化是国内Token需求加速上行，带动国产算力商用落地、上游扩产提速，部分芯片环节出现涨价信号。；国内日均Token调用量已超140万亿，较2025年底再增超40%。