🧭 先看这份研报的核心结论

汽车零部件整体仍偏弱，但机器人链条技术催化频出、订单边际改善，市场情绪处于低位，板块更偏结构性景气。

📌 核心要点

SW汽零本周跌0.76%，年初至今跌7.98%，总量弹性仍偏弱。

机器人指数本周跌0.68%，但相对汽零仍有0.07%超额收益。

Optimus与小米灵巧手进展强化执行器、减速器、传感器链关注度。

💡 为什么需要继续看

机器人交易热度已降至2025年以来低点，技术与订单新催化更容易带来预期再定价。

汽零板块估值回落但历史分位仍不低，当前更需要分辨总量偏弱下的结构性受益环节。

⚠️ 风险提示

海外地缘扰动若加大，欧洲和北美产能布局的兑现节奏可能受影响。

若全球汽车终端需求恢复偏慢，零部件订单和盈利修复可能不及预期。

# 关键词

汽车零部件 人形机器人 灵巧手 订单边际 估值分位 全球化产能

📊 关键数据

SW汽零周涨跌幅

-0.76%

2026.3.23-2026.3.27，年初至今-7.98%

机器人指数周涨跌幅

-0.68%

2026.3.23-2026.3.27，年初至今-10.55%

优必选订单总金额

近14亿元

2025年，人形机器人下游订单边际变化显著

机器人PE分位

18.79%

2025年以来分位，最新交易日为2026.3.27

📌 接下来重点跟踪什么

Optimus V3后续发布时间与订单落地节点是否进一步明确。

国内厂商在应用端落地进展，尤其小鹏、宇树、智元等验证速度。

灵巧手、执行器、减速器、力传感器等关键环节量产与配套进度。

📄 研报内容摘录

汽车零部件整体仍偏弱，但机器人链条技术催化频出、订单边际改善，市场情绪处于低位，板块更偏结构性景气。；SW汽零本周跌0.76%，年初至今跌7.98%，总量弹性仍偏弱。