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先看这份研报的核心结论
通信设备当前核心景气点仍在AI算力链，光模块正从800G向1.6T/3.2T升级，液冷散热技术与渗透率也在同步抬升。
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核心要点
政策明确推动光模块从800G向1.6T/3.2T代际升级，行业方向更清晰。
液冷从冷板式向浸没式、芯片级直冷等演进，技术路线持续拓展。
卫星频率收费改按带宽和系统优化，产业生态建设有望进一步推进。
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为什么值得继续看
AI服务器产业链行动计划刚落地，直接指向光模块和散热两条高景气细分方向。
行业估值已高于历史均值，后续更需要用政策、技术和需求兑现来验证预期。
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风险提示
若AI算力需求扩张低于预期，光模块升级和液冷渗透节奏可能放缓。
若硅光、CPO或先进液冷方案突破偏慢，产业化落地进度可能低于预期。
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关键词
通信设备
光模块
1.6T升级
液冷散热
卫星互联网
行业估值
