🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年业绩高增且四季度继续提速，核心受益于AI带动PCB扩产，钻孔设备龙头优势正在放大。

📌 核心要点

2025年营收和利润大幅增长，Q4单季同比增速进一步抬升。

钻孔与检测设备收入接近翻倍，成为本轮增长的主要驱动力。

Q4毛利率环比明显提升，产品结构优化带动盈利能力改善。

💡 为什么需要继续看

头部PCB厂近期连续披露扩产项目，设备需求兑现窗口比之前更清晰。

AI服务器和光模块升级推动材料与孔径变化，利好高端钻孔设备渗透。

⚠️ 风险提示

若算力建设推进放慢，AI相关PCB扩产节奏可能低于研报预期。

若头部客户扩产延期，钻孔设备订单和收入确认可能受影响。

# 关键词

大族数控 钻孔设备 检测设备 AI PCB 扩产 毛利率修复

📊 关键数据

营业收入

57.73亿元

2025年，同比+72.68%

归母净利润

8.24亿元

2025年，同比+173.68%

钻孔类设备收入

41.67亿元

2025年，同比+98%

销售毛利率

42.20%

25Q4，环比+8.21pct，同比+13.81pct

📌 接下来重点跟踪什么

头部PCB厂扩产项目是否按计划开工并转化为设备订单。

超快激光钻在Q布和小孔径场景的客户导入进展。

四季度高毛利率水平能否在2026年继续维持或扩张。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年业绩高增且四季度继续提速，核心受益于AI带动PCB扩产，钻孔设备龙头优势正在放大。；2025年营收和利润大幅增长，Q4单季同比增速进一步抬升。