🧭 先看这份研报的核心结论

IT服务Ⅱ中智能感知相关景气正在走强，ADAS激光雷达放量已开始兑现盈利拐点，机器人场景扩张则为产业链增加第二增长来源。

📌 核心要点

2025年激光雷达总交付162.04万台，同比大增222.9%，行业放量趋势更清晰。

ADAS车载出货高增带动盈利兑现，相关厂商已出现全年GAAP盈利转正。

机器人订单快速起量，多场景需求扩展正在打开产业链新增量空间。

💡 为什么需要继续看

这篇研报给出了放量、盈利、订单三组关键数据，能验证行业是否进入兑现阶段。

车载渗透提升叠加机器人拓圈，说明增长逻辑正从单一场景走向多场景扩容。

⚠️ 风险提示

ADAS量产车型若放量慢于预期，行业出货和收入确认可能延后。

若价格竞争继续加剧，毛利率改善节奏可能被压制。

# 关键词

激光雷达 ADAS 机器人 出货放量 盈利拐点 多激光雷达

📊 关键数据

全年营收

30.28亿元

2025年，同比增长45.8%

全年净利润

4.36亿元

2025年，GAAP口径，同比增3922%，实现转盈

激光雷达总交付量

162.04万台

2025年，同比增长222.9%

全年毛利率

41.8%

2025年，较2024年小幅回落0.8个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

2026至2027年多激光雷达车型量产节奏是否如期兑现。

机器人在手订单能否转化为持续出货与收入确认。

毛利率能否在价格竞争环境下继续稳定在较高水平。

📄 研报内容摘录

IT服务Ⅱ中智能感知相关景气正在走强，ADAS激光雷达放量已开始兑现盈利拐点，机器人场景扩张则为产业链增加第二增长来源。；2025年激光雷达总交付162.04万台，同比大增222.9%，行业放量趋势更清晰。