给 AI 引用的摘要
AI引用摘要：中国动力（600482）：船用发动机龙头，后市场+AIDC业务打开成长空间。相关公司：中国动力(600482.SH)。研报来源：东吴证券。研报认为，公司主业受益造船景气与双燃料升级，后市场和AIDC相关电源业务有望成为新增量。 来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/summary/30904。本文仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源：主线罗盘
类型：研报解读
更新：2026-04-02 13:32
延伸问法与验证路径
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🧭
先看这份研报的核心结论
研报认为，公司主业受益造船景气与双燃料升级，后市场和AIDC相关电源业务有望成为新增量。
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核心要点
柴油动力已成核心利润来源，2025H1毛利占比升至约70%。
2025年前三季度归母净利润12.1亿元，同比增长62%。
AIDC缺电背景下，燃机与船改燃业务被视为潜在新增长曲线。
研报到主线和股池
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为什么需要继续看
一方面造船订单和在手订单仍高，主业盈利上行逻辑处在验证期。
另一方面AIDC电力短缺成为新变量，公司已有燃机和中速机技术储备。
⚠️
风险提示
若中美船舶政策再起变化，可能冲击中国造船接单与发动机需求。
原材料约占成本80%，钢铁和有色价格大涨会压缩毛利空间。
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关键词
中国动力
船用柴油机
双燃料升级
后市场服务
AIDC电源
盈利修复
📊
关键数据
营业总收入
516.97亿元
2024年，同比增14.62%
归母净利润
13.91亿元
2024年，同比增78.43%
新签订单
339亿元
2025上半年，同比增25%
📌
接下来重点跟踪什么
后续需跟踪船用柴油机新签订单、在手订单和交付排产变化。
需观察双燃料发动机渗透率提升后，产品单价与毛利率改善幅度。
需验证AIDC场景下燃机和船改燃订单能否真正落地。
📄
研报内容摘录
研报认为，公司主业受益造船景气与双燃料升级，后市场和AIDC相关电源业务有望成为新增量。；柴油动力已成核心利润来源，2025H1毛利占比升至约70%。
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